Элдер А. Как играть и выигрывать на бирже. Ч.5.

Биржа - это толпа, члены которой ставят деньги либо на повышение, либо на понижение цен. Каждая цена представляет собой соглашение о ценности рынка, достигнутое толпой в момент сделки. Таким образом, биржевики делают ставки на будущий настрой толпы. А он все время колеблется между безразличием, оптимизмом и пессимизмом. Поддавшись влиянию толпы, большинство биржевиков отходят от своего плана игры.

Быки и медведи сражаются, а размер вашего счета растет или падает в зависимости от дейст-вий совершенно посторонних людей. Вы не можете управлять биржей. В вашей воле лишь при-нять решение о собственном вступлении или выходе из игры в тот или иной момент.

Многие биржевики вступают в игру с трепетом и страхом. Влившись в толпу, они попадают во власть эмоций, затуманивающих рассудок. Затянутые в биржевой водоворот эмоции, они от-клоняются от намеченного курса игры и несут потери.

Специалисты по толпе

В 1841 году шотландский адвокат Чарльз Макей (Charles Mackay) издал классический труд - "Необычайно массовые заблуждения и безумие толпы". Он описал несколько массовых психо-зов, в том числе "голландскую тюльпаноманию" в Голландии в 1634 году и "инвестиционный бум южных морей" в Англии в 1720 году.

"Тюльпаномания" началась с игры на повышение на рынках рассады этого растения. Этот биржевой цикл длился долго, и зажиточные голландцы уверовали в непреходящую ценность тюльпана. Многие из них, оставив прежние занятия, перешли на выращивание и продажу этих цветов, а также стали тюльпановыми брокерами. Банки принимали тюльпаны под залог займов, а спекулянты делали деньги. Окончился психоз приступом лихорадочной продажи, которая довела многих до нищеты, а страну - до потрясения. "Люди сходят с ума в толпе, а вновь обретают рас-судок медленно и поодиночке", - печально заметил Ч.Макей.

В 1897 году французский философ и политик Гюстав-Лебон (Gustavc LeBon) написал одну из лучших книг по психологии толпы - "Толпа" (The Crowd). Нынешний читатель-биржевик уви-дит в ней свое отражение, как в старом зеркале.

По наблюдениям Г. Лtбона, примкнув к толпе, "люди - независимо от их личной сути, схо-жести или несхожести в образе жизни, независимо от рода занятий, характера и уровня развития - начинают думать, воспринимать мир и действовать совершенно иначе, нежели каждый из них думал бы, воспринимал мир и действовал, будь он наедине с собой. К этому их побуждает иной, коллективный образ мышления, сопутствующий всякому преобразованию отдельных людей в толпу".

Влившись в толпу, человек меняется. Он становится более доверчивым, порывистым в дей-ствиях; он ищет вожака и движим не разумом, а эмоциями. Став частью целого, человек отвыка-ет думать самостоятельно.

Как показали эксперименты, проведенные в 1950-е годы американскими специалистами по социальной психологии, в коллективах люди думают иначе, чем в одиночку. Так, испытуемый без труда определял, какая из начерченных на бумаге линий длиннее, но не справлялся с задачей, попав в группу, остальные члены которой умышленно отвечали неправильно. Здравомыслящие люди с высшим образованием верили незнакомцам больше, чем собственным глазам!

Члены групп верят другим членам, а особенно вожакам, больше, чем себе. В двухтомном ис-следовании "Американский солдат" (The American Soldier) Теодор Адорно (Theodore Adorno) в соавторстве с другими социологами установил, что критерий, по которому можно определить, как проявит себя рядовой в боевой обстановке, - это его отношения с сержантом. Тот, кто верит своему командиру, пойдет за ним хоть на смерть - в прямом смысле слова. Биржевик, уверовав-ший, что идет за тенденцией, не отступится от проигрышной позиции, пока не лишится капитала.

Согласно Зигмунду Фрейду, сплоченность группы зависит от преданности дилеру. Он вызы-вает отголоски чувств, которые они, будучи детьми, испытывали к отцам: это доверие, благого-вение, страх, желание заслужить похвалу и подспудный протест разом. Примкнув к группе, че-ловек воспринимает все касающееся этой группы на детском уровне мышления. У группы без лидера нет сердцевины, и она распадается. Этим, кстати, объясняются покупательная и продаж-ная биржевые лихорадки. Внезапно ощутив, что тенденция, которой они следовали, ушла из-под ног, биржевики панически закрывают позиции.

Члены толпы могут уловить верную тенденцию, но не ее разворот. Примкнув к толпе, чело-век ведет себя как ребенок, следующий за родителями. Преуспевающие биржевики живут своим умом.

Зачем присоединяться к толпе?

Люди испокон веков объединялись в группы для самосохранения. Охотясь на саблезубого тигра толпой, ее члены получали большой шанс остаться целыми. При единоборстве с этим зве-рем жизнь охотника висела на волоске. Единоличники и гибли чаще, и потомства оставляли меньше. У коллективистов шанс выжить был больше, и стремление объединиться стало, судя по всему, врожденным свойством человеческой натуры.

Наше общество высоко ценит свободу, но под тонкой оболочкой цивилизованности совре-менный человек несет в себе много первобытных побуждений. Он хочет объединиться с осталь-ными для самосохранения и действовать под руководством сильного вожака. Чем неустойчивее положение, тем крепче желание примкнуть к остальным и следовать за вожаком.

По дебрям Уолл-стрит не бродят саблезубые тигры, однако там есть страх финансовой гибе-ли. И глаза у этого страха весьма велики: ведь биржевик не властен над изменением цен. Цен-ность его позиции растет или падает в зависимости от купли или продажи, которой занимаются совершенно незнакомые люди. Такая неопределенность толкает его на поиски лидера, который поведет верным путем.

Зачастую биржевик, взвесив за и против, решает спекулировать на повышение или пониже-ние - но, едва открыв позицию, попадает в омут биржевой толпы. Есть несколько примет, по ко-торым можно проверить, не превращаетесь ли вы из трезвомыслящего биржевика в "биржевого толповика" - в ажиотаже или холодном поту.

Вы утрачиваете независимость в мышлении, когда следите за ценами, как ястреб за добы-чей; когда ликуете, если они следуют вашим путем, и отчаиваетесь, если ваши пути расходятся. Вы стали полагаться больше на гуру, чем на себя? И в порыве чувств добавляете деньги к проиг-рышной позиции, а то и меняете позицию на противоположную? Это - тоже сигналы тревоги. Еще один признак утраченной независимости - нарушение собственного плана игры. Заметив та-кое, постарайтесь взять себя в руки. Если же самообладания не вернуть, закройте позицию, вый-дите из игры.

Коллективное мышление

Примкнув к толпе, люди становятся более примитивными и нацеленными на действия, а не на размышления. Ведь толпа способна испытывать только простые, но сильные чувства: ужас, ликование, тревогу, радость. Толпа постоянно бросается в крайности: от страха - к буйному весе-лью, от паники - к победоносному "ура". Сидя в лаборатории, ученый мыслит хладнокровно и трезво; но стоит ему попасть в водоворот всеобщей биржевой истерии, как он начинает играть безрассудно. Стихия толпы может захватить вас где угодно: и в многолюдной брокерской фирме, и в офисе перед котировочным экраном. Позволив другим влиять на ваши игровые решения, вы теряете шанс на успех.

На военной службе сплоченность необходима для выживания подразделения. На граждан-ской службе человек, вступив в профсоюз, может удержаться, даже работая спустя рукава. Но на бирже никакое объединение вас не защитит.

Толпа превосходит вас и числом, и силой. Будь вы хоть семи пядей во лбу, вам ее не пере-спорить. Вам остается либо примкнуть к ней, либо стать независимым одиночкой.

Многие биржевики недоумевают: почему едва они закроют проигрышные позиции, рынок, как нарочно, разворачивается? Дело в том, что члены биржевой толпы страшатся одного и того же. А ПОТОМУ и действуют одинаково и одновременно. Куда же еще идти рынку, когда уляжется продажная лихорадка? Конечно, вверх. К игрокам возвращается дух оптимизма, и они, взалкав, пускаются в новый "покупатель-ный разгул".

Толпа примитивна, а потому не следует изощряться в биржевой тактике. Планировать ус-пешную игру - не ракету запускать. Если рынок поворачивает против вас, быстро закройте пози-ции. Спорить с толпой бесполезно - лучше направьте умственную энергию на вопрос о том, где лучше открыть позиции, а где - выйти из игры.

В трудный момент ваша человеческая природа будет склонять вас к потере независимости. Начав спекулировать, вы ощутите желание делать как все и упустите из виду объективную кар-тину игры. Поэтому необходимо разработать собственную систему игры, строго следовать ей и правилам контроля над капиталом на основании самостоятельных решений, принятых до вступ-ления в биржевую толпу.

Кто вождь?

Допустим, цены меняются в вашу пользу: вы на седьмом небе от счастья. А потом цены идут против вас: вы злитесь, отчаиваетесь, пугаетесь и с тревогой ждете следующего шага рынка. Биржевики примыкают к толпе, когда они боятся. Подавленные эмоциями, они теряют самостоя-тельность и начинают делать, как вес - особенно как вожак толпы.

Дети, испытывая страх, хотят, чтобы им сказали, что делать. Сначала они находят такого ру-ководителя в своих родителях, а затем - в учителях, врачах, священниках, начальниках и при-знанных знатоках. Биржевики обращаются к гуру, продавцам систем биржевой игры, газетным аналитикам и прочим лидерам в биржевых кругах. Но, как великолепно заметил Тони Пламмер (Тону Plummer) в книге "Психология технического анализа" (Psychology of Technical Analysis), главный биржевой лидер - это цена.

Цена - вот лидер биржевой толпы. Она идет то вверх, то вниз, а следом за ней - биржевики во всем мире. "Следуйте за мной, и я приведу вас к богатству", - словно зовет она биржевиков. В большинстве своем они считают себя независимыми. Мало кто осознает силу своей ориентации на действия вождя.

Благоприятная для вас тенденция олицетворяет собой отца-кормильца. "Иди кушать!" - зовет он. Неблагоприятная тенденция - это отец-каратель. Поддавшись таким чувствам, биржевик упускает из виду действительное развитие игры и, конечно, сигналы о выходе. Вы можете пету-шиться или торговаться или молить о пощаде - вместо того, чтобы хладнокровно признать поте-ри и бросить проигрышную позицию.

Независимость

Вы должны строить свою игру на тщательно продуманном плане действий, а не метаться вслед за изменениями цен. Запишите свой план и приколите его к стене.

Необходимо точно определить условия вступления и выхода из игры. Не принимайте реше-ний под влиянием момента, когда вы сильно уязвимы для стихии биржевой толпы.

Преуспеть в игре можно, лишь мысля и действуя независимо от других. Самое слабое звено в системе биржевой игры - сам биржевик. Он проигрывает, спекулируя без всякого плана или от-клоняясь от имеющегося. Но за составление планов берутся лишь биржевики с трезвым мышле-нием, а не игроки из толпы: такие действуют экспромтом.

Наблюдайте за собой и за изменениями в своем настроении во время игры. Записывайте причины своего вступления в сделку и правила выхода из нее, включая и контроль над капита-лом. Ни в коем случае не меняйте план, когда у вас открыта позиция.

Помните древнегреческий миф о сиренах - морских созданиях? Заслышав их, зачарованные моряки бросались за борт и тонули. Одиссей же, желая послушать певуний, велел матросам при-вязать его к мачте, а самим набить уши воском. Так он и сирен послушал, и цел остался: ведь привязанному за борт не броситься. Вы уцелеете как биржевик, если привяжете себя к мачте плана игры и правилам контроля над капиталом.

Каждая цена - это сиюминутное соглашение о ценности, достигнутое всеми биржевиками. Она показывает их сиюминутную оценку рынка. Каждый биржевик может выразить свое - пусть малозначимое - мнение, отдав приказ о купле или продаже или отказавшись играть в данный мо-мент.

Каждый штрих на графике отражает результаты схватки между быками и медведями. Когда быки настроены особенно воинственно, они покупают активнее, толкая рынок вверх. Когда во-инственнее медведи, они активнее продают, толкая рынок вниз.

Каждая цена отражает действия - или их отсутствие - всех биржевиков. Графики - глазок в психологическое нутро толпы. Анализ графиков - это анализ поведения биржевиков. Техниче-ские индикаторы помогают сделать его более объективным.

Технический анализ - прикладная социальная психология. Его назначение - выявить тенден-ции в поведении толпы и их изменения с целью принятия разумных биржевых решений.

На пике эмоций

Спросите у биржевиков, отчего цены повысились, и вы, скорее всего, услышите стандартный ответ: покупателей больше, чем продавцов. Но это не так. На любом рынке число купленных ценных бумаг или контрактов должно быть равно числу проданных.

Если вы желаете купить контракт на швейцарские франки, кто-то должен его вам продать. Если вы хотите продать на понижение контракт "С&П 500", кто-то должен его у вас купить. На фондовой бирже акций продается и покупается поровну. На фьючерсном рынке число долгих (long position) и коротких позиций (short position)* также всегда одинаково.

Цены растут или падают в зависимости от жадности и страха продавцов и покупателей, а не их количества.

При тенденции к повышению (uptrend) быки-оптимисты готовы заплатить побольше, и они рассчитывают на более высокие цены в будущем. Медведям же, когда цены растут, приходится туго, и они соглашаются продавать только по более высоким ценам. Когда по одну сторону стоят алчные и уверенные в победе быки, а по другую - в страхе занимающие оборону медведи, рынок идет на повышение. И чем сильнее эмоции тех и других, тем круче подъем. Он заканчивается, лишь когда большинство быков теряют боевой дух. Падение цен воодушевляет медведей: они уже охотно идут на продажу на понижение даже по более низким ценам. Быки же в страхе со-глашаются покупать только со скидкой. И пока медведи чувствуют себя победителями, они бу-дут (продавать по все более низким ценам, а тенденция к понижению (downtrend) - сохраняться. Она заканчивается, когда медведи, потеряв уверенность, начинают осторожничать и отказывают-ся продавать дешево.

* Долгая позиция - это позиция в игре на повышение. Короткая позиция - это позиция в игре на понижение.

Подъемы и спады

Немногие биржевики ведут себя исключительно рационально. На рынке царит разгул эмо-ций. Большинство биржевиков действуют по принципу "как все", или, попросту говоря, обезьян-ничают. Приступы страха и жажды наживы охватывают и быков, и медведей.

Жажда наживы у покупателей и страх у продавцов на понижение - вот подъемные силы рын-ка. Быки обычно хотят купить подешевле. При очень сильном настрое на повышение они уже гонятся не столько за дешевизной, сколько за собственно участием - дабы не упустить подъем. И он продолжается до тех пор, пока у быков не иссякнет алчность, толкающая их на уступки про-давцам.

Крутизна подъема зависит от эмоционального настроя биржевиков. Если покупатели лишь немного напористее продавцов, подъем идет постепенно. Если же покупатели эмоционально по-давляют продавцов, рынок взмывает.

Задача технического аналитика - выявить моменты, когда покупатели полны сил, а когда - выдыхаются.

Когда рынок идет вверх, продавцы на понижение чувствуют себя, как и западне: их прибыли тают на глазах, а потери растут. Когда они бросаются покупать для закрытия коротких позиций, подъем становится почти вертикальным.

Страх - более сильное чувство, чем жадность, поэтому подъем, движимый закрытием пози-ций на понижение, особенно резок.

Спад на рынке вызван жадностью медведей и страхом быков. Обычно медведи предпочита-ют продавать в периоды подъема, но если они рассчитывают на солидный выигрыш, то не прочь продать и дешевле. Боязливые быки соглашаются купить только по низкому курсу. И пока про-давцы в игре на понижение согласны уступить и продавать по цене спроса, спад продолжается.

Видя, как прибыль тает на глазах, обращаясь в потери, быки в панике начинают продавать почти по любой цене. Они до того напуганы, что, решившись наконец выйти из игры, согласны на цены даже ниже рыночных. Спад на рынке, охваченном панической продажей, бывает неверо-ятно быстрым.

Лидеры тенденций

Лидер как магнит притягивает к себе людей: вокруг него образуется группа. По наблюдени-ям 3.Фрейда, отношение членов группы к лидеру подобно отношению детей к отцу: они ожида-ют от него поощрения за хорошее поведение и наказания за плохое.

Кто лидер биржевых тенденций? Попытки отдельных людей лидировать на бирже обычно заканчиваются плачевно. Так, в 1980-е годы взлетом на рынке серебра заправляли техасские мультимиллионеры братья Ханты и их арабские компаньоны. Братья кончили тем, что обанкро-тились. Они потеряли все - даже на заседание суда добирались на метро, а не в лимузине. Иногда тон тенденциям задают биржевые гуру, но их век не долог: лишь один биржевой цикл (см. раздел 6).

В книге "Психология технического анализа" английский биржевик Тони Пламмер выдвинул смелую, оригинальную идею. Он показал, что сама цена играет роль лидера биржевой толпы! Ведь большинство биржевиков следят и следуют именно за ценой! Победители воспри-нимают изменение цены в их пользу как награду; проигравшие воспринимают изменение цены против них как наказание. Пристально следя за ценой, члены биржевой толпы пребывают в бла-женном неведении, что делают из нее своего вождя. Завороженные перепадами цен игроки соз-дают себе кумиров.

При тенденции к повышению быки чувствуют себя, как дети, награжденные любящим па-пашей. Чем дольше длится эта тенденция, тем крепче их уверенность в себе. Ребенок продолжает делать то, за что его поощряют. Выигрывающие быки добавляют к долгим позициям, и новые телята вступают в игру. Медведи же чувствуют себя наказанными за продажу. Многие из них, закрыв короткие позиции, переключаются на игру на повышение, пополняя ряды быков.

Обласканные быки покупают, чтобы добавить к прибыли, а устрашенные медведи покупают, чтобы закрыть короткие позиции. Вместе они толкают тенденцию все выше. Покупатели вкуша-ют радость поощрения, продавцы - горечь наказания. И те, и другие переполнены эмоциями, и лишь единицы способны осознать, что они создают тенденцию, создают своего собственного вождя.

В конце концов наступает то, что Т.Пламмер назвал "обломным шоком" (price shock): боль-шая партия бумаг поступает на продажу, но у покупателей не хватает на нее денег. Тут-то в тен-денции к повышению и происходит облом. Быки в шоке от такого поведения отца, словно он их оттянул ремнем посреди обеда. Медведи же приободряются.

Облом подготавливает почву для разворота тенденции. Даже если быки, оправившись от удара, поднимут рынок на новую высоту, они уже не те: они стали пугливее, а медведи - смелее. Разброд в ведущей группе и воодушевление ее противников подталкивают тенденцию к разворо-ту. Есть ряд технических индикаторов, позволяющих выявить готовность цен к падению, когда они образуют расхождения гребней (bearish divergence (см. раздел 28)). Это наблюдается, когда цены достигают нового гребня, а гребень индикатора ниже предыдущего. Расхождения гребней - признак возможности выгодной продажи на понижение.

При тенденции к понижению медведи чувствуют себя обласканными детьми: ведь их поощ-ряют. Их уверенность в себе крепнет, они увеличивают позиции, и тенденция к понижению про-должается. Ряды медведей пополняются. Публика обычно восхищается победителями, и журна-листы из финансовой прессы наперебой берут интервью у медведей.

При тенденции к понижению быки теряют деньги, а с ними и уверенность в себе. Они про-дают, что у них есть, и многие переходят в стан медведей. От их продаж цены опускаются еще ниже.

Чем дольше цены падают, тем увереннее становятся медведи и тем больше сникают быки. И вдруг - облом цен. Волна приказов о купле, поглотив весь запас приказов о продаже, поднимает рынок на свой гребень. Теперь в обиде на отца медведи: он как бы высек их в разгар трапезы.

Облом цен подготавливает почву для разворота тенденции к понижению. Раз усомнившись в существовании Деда Мороза, малыш вряд ли снова поверит в него. Даже если медведи оправятся от удара, а цены упадут на новую глубину, тенденция слабеет. Это можно выявить с помощью нескольких технических индикаторов, которые образуют расхождения донышек (bullish divergence). Это наблюдается, когда цены падают на новое донышко, а донышко индикатора мельче предыдущего. ^Расхождения донышек - признак возможности выгодной купли.

Групповая психология

У одиночки есть свобода действий, и его поступки трудно предугадать. Поведение толпы примитивнее, и его легче предугадать. Анализ рынка - это анализ группового поведения. Группы поглощают одиночек, затуманивая ясность их мышления. Биржевику необходимо выявить на-правление движения толпы и вероятность перемен. Групповое мышление заразительно и для большинства аналитиков, что затрудняет их работу.

Чем дольше рынок идет вверх, тем больше аналитиков становятся быками. Они упускают из виду сигналы тревоги: разворот тенденции застает их врасплох.

Чем дольше цены падают, тем больше аналитиков увлекается "медвежьей" нисходящей, упуская из виду сигналы о повышении. Именно поэтому полезно составлять письменный план биржевого анализа. Надо заранее решить, за какими индикаторами вы будете следить и под ка-ким углом.

У биржевых маклеров есть много приемов для выявления направления и силы групповых эмоций. Например, они наблюдают за пробивной способностью толпы на уровнях поддержки (support) и сопротивления (resistance). Они также следят за "бумажным потоком" - приказами, которые клиенты присылают на биржу в ответ на изменения цен. Маклеры прислушиваются к изменениям в громкости и тоне рокота биржевой толпы на площадке.

Внебиржевым игрокам нужны иные приемы анализа поведения толпы. Компьютерные гра-фики и индикаторы отражают групповую психологию в действии. Технический аналитик -это социальный психолог, зачастую вооруженный компьютером.

Однажды ко мне на семинаре подошел очень толстый хирург и пожаловался, что за три по-следних года он потерял на разных рынках четверть миллиона долларов. Когда я спросил, из чего он исходил в своих решениях, он ткнул пальцем в свое внушительное чрево: он играл по наитию. Если вы не хотите спекулировать по такому же методу, у вас есть выбор: фундаментальный ана-лиз или технический анализ. Крупные биржевые тенденции к повышению и понижению возни-кают в результате глобальных изменений спроса и предложения. Специалисты по фундамен-тальному анализу следят за сводками урожаев, изучают политику Федерального резервного бан-ка, наблюдают за показателями использования промышленных мощностей и т. д. Но и учитывая эти факторы, биржевик может оказаться в проигрыше, т.к. более кратковременные тенденции часто идут вразрез с фундаментальной информацией.

По мнению технических аналитиков, цены отражают все, что известно о бирже - абсолютно все факторы. Каждая цена представляет собой соглашение о ценности рынка, достигнутое всем биржевым контингентом - крупными коммерсантами и мелкими спекулянтами, аналитиками фундаментальной информации и техническими аналитиками и даже просто азартными игроками.

Технический анализ - это анализ психологии толпы. Отчасти это наука: эксперты применяют разнообразные научные методы, включая математические модели, теорию игр, теорию вероятно-сти и т.д. Для анализа сложных индикаторов многие прибегают к компьютерам.

Но технический анализ - это и искусство. Штрихи графиков сливаются в рисунки и узоры. А цены и индикаторы, перемещаясь, создают ощущение движения и ритма, приковывают внима-ние, вызывают эстетические чувства - и вес это вместе помогает осязать происходящее на рынке и нащупывать направление игры.

Поведение отдельного человека сложно, разнообразно и трудно предсказуемо. Поведение группы примитивно. Технические эксперты следят по графикам за поведением биржевой толпы. Они вступают в сделки, лишь обнаружив знакомую модель - предшественницу предыдущих ша-гов рынка.

Опрос общественного мнения

Опрос общественного мнения по политическим проблемам - аналог технического анализа. И технические аналитики, и социологи, проводящие опросы, стремятся к одному: узнать умона-строение людей. Цель первых - определить выигрышную финансовую позицию; цель вторых - уведомить политиков, какие обещания повышают, а какие понижают их шансы избрания или пе-реизбрания.

Опрос общественного мнения - это и наука, и искусство. Социологи применяют научные ме-тоды - статистический учет, выборочное обследование и т.д. Наряду с этим им необходимо осо-бое чутье для собеседований и формулировки вопросов; они должны быть в курсе дел своей пар-тии. Если кто-нибудь из них назовет себя ученым, поинтересуйтесь у него, почему все крупные социологи, занимающиеся политическими опросами общественного мнения в США, состоят ли-бо в демократической, либо в республиканской партии. Истинная наука беспартийна.

Биржевой технический аналитик должен быть выше членства в партии "быков" или "медве-дей". Он должен искать истину. Тяготеющий к быкам, глядя на график, будет думать: "Где бы тут подгадать момент для купли?". Тяготеющий к медведям, глядя на тот же график, будет ду-мать, где бы подгадать момент для продажи на понижение. Действительно хороший аналитик стоит над схваткой и лишен пристрастий и к игре на повышение, и к игре на понижение.

Хотите узнать, есть ли у вас пристрастие и какое? Тогда воспользуйтесь следующим прие-мом. Допустим, вы собираетесь покупать. Переверните график вверх ногами (это легко сделать на компьютере) и посмотрите, даст ли он вам сигнал о продаже. Если и после этого сальто-мортале он сигнализирует о купле, то вашу систему надо избавить от симпатий к игре на повы-шение. Если вы видите в обоих вариантах сигналы о продаже, то вам надо искоренять симпатию к игре на понижение.

Волшебное зеркало

Большинство биржевиков воспринимают колебания курса как оценку самих себя. При выиг-рыше они, переполненные гордостью, не упускают случая похвастаться успехами. Когда же игра оборачивается против них, они, как наказанные дети, стыдливо умалчивают о проигрыше. Пере-живания такого биржевика у него на лбу написаны.

Многие биржевики считают, что цель биржевого анализа - прогноз цен. Дилетанты любят прогнозы как в биржевой игре, так и в других областях. Профессионалы же просто прорабаты-вают информацию и принимают решения, исходя из степени вероятности разных исходов. Взгляните, к примеру, на медицину. В дежурное отделение привозят пострадавшего: у него в груди торчит нож. Родня мечется, у всех на устах лишь два вопроса: "Доктор, жить будет?" и "Доктор, когда его выпишут?". То есть они ждут от врача прогноза.

Но врач в это время занимается не прогнозом, а решением проблем - по мере их появления. Первым делом нужно спасти раненого от смерти, вывести из шока: он вводит пациенту обезбо-ливающие средства и ставит капельницу для возмещения потери крови. Затем врач удаляет нож и накладывает швы на поврежденные органы. Далее нужно предупредить проникновение инфек-ции. Он наблюдает за состоянием пациента и принимает меры против возможных осложнений. Он действует, а не прогнозирует. Уступая просьбе родственников пострадавшего, он может дать прогноз, но практической пользы от этого мало.

Для получения прибыли от биржевой игры предугадывать будущее не требуется. Нужно просто собирать сведения о биржевой ситуации и определять, кто задаст тон - играющие на по-вышение или играющие на понижение. Нужно также, определив силу доминирующей биржевой группы, оценить вероятность продолжения текущей тенденции, кроме того, следует рационально распределять биржевой капитал. И наконец, необходимо следить за своими мыслями и чувства-ми, чтобы не поддаться жадности или страху. Биржевик, который следует этим правилам, добь-ется большего, чем любой предсказатель.

Следите за биржей - и за собой

Биржа - источник многообразнейшей информации. Колебания цен отражают сражения быков и медведей. Ваша задача - проанализировать эту информацию и поставить деньги на более силь-ную биржевую группу.

Блестящие прогнозы - это трюк. Любой консультант знает, что удачные прогнозы привлека-ют состоятельных клиентов, в то время как о неудачных предсказаниях быстро забывают. В день, когда я писал эту главу, раздался телефонный звонок: один знаменитый гуру, попавший в полосу невезения, доверительно сообщил, что обнаружил на некоем рынке сельскохозяйственной про-дукции "шанс купли, какой выпадает раз в жизни". Он попросил достать для него денег, пообе-щав через полгода вернуть в сто раз больше! Не знаю, скольких он сумел одурачить, но блестя-щие прогнозы - испытанное средство обчистить многих.

Анализируя рынок, опирайтесь на здравый смысл. Столкнувшись с непонятным для вас хо-дом событий, ищите похожие случаи из обычной жизни. Допустим, индикаторы подают сигналы о купле сразу на двух рынках: на одном был сильный спад, на другом - незначительный. Какой выбрать? Взгляните на аналогичную житейскую ситуацию: как поведет себя упавший человек. Если он упал с лестницы, то, отряхнувшись, он, пожалуй, побежит дальше. Но выпавшему из ок-на четвертого этажа предстоит долго лечиться, прежде чем он опять будет бегать. Так же и ценам едва ли вспорхнуть сразу после сильного падения.

Успешная биржевая игра стоит на трех китах:

1. Анализируйте соотношение сил между быками и медведями.

2. Умело распределяйте деньги.

3. Не позволяйте себе отклоняться от избранного плана биржевой игры и не впадайте в эйфорию в ходе игры.